Küresel piyasalarda yılın ilk dokuz aylık döneminde ABD hisse senedi endeksleri değer kazanırken, altın, gümüş ve bitcoin yatırımcısına kaybettirdi. Teknoloji hisselerinin öncülüğünde Nasdaq 100 yüzde 19,42 primle listenin ilk sırasına yerleşirken, aynı dönemde en sert düşüş yüzde 20,80 ile gümüşte gerçekleşti.
Borsa Endekslerinde Teknoloji ve Bilanço İtişi
Pay piyasalarındaki pozitif ayrışmada kurumsal kârlılıklar, yapay zeka harcamaları ve veri merkezi donanımları ile yarı iletken tedarik zincirine yönelik yatırımlar etkili oldu. Üçüncü çeyreği 30.408,50 puandan kapatan Nasdaq 100 endeksi, 22 Eylül’de 30.770,63 puana ulaşarak rekor kırdı. S&P 500 endeksi ise 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanla tüm zamanların zirvesini görmesinin ardından dönemi yüzde 10,95 artışla 7.651,54 puanda tamamladı. İkinci çeyrek finansal tablolarını açıklayan 450’yi aşkın S&P 500 şirketinin yaklaşık yüzde 85’i beklentilerin üzerinde kâr açıkladı.
Sanayi ve finans ağırlıklı portföy yapısıyla daha dengeli bir grafik çizen Dow Jones endeksi, dokuz aylık süreci yüzde 5,25 yükselişle 50.906,05 puandan kapattı. Endeks, 30 Mart’taki 45.057,28 puanlık dip seviyesinden toparlanarak 5 Ağustos’ta 54.744,33 puan ile zirve yeniledi.
Değerli Metallerde Sert Dalgalanma ve Arz Açığı
Yılın başında jeopolitik gerilimler ve güvenli liman talebiyle rekor kıran kıymetli madenler, güçlenen dolar ve tahvil getirileriyle baskı altına girdi. 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla zirveye çıkan altının ons fiyatı, üçüncü çeyrek sonunda 4 bin 157,41 dolara inerek yüzde 4,20 geriledi. Ons altın 30 Haziran’da 3 bin 943,29 dolara kadar çekilmişti.
En yüksek ve en düşük seviyeleri arasında yüzde 122,07 fark oluşan gümüş, dönemin en yüksek fiyat oynaklığına sahne oldu. 29 Ocak’ta 121,65 doları gören gümüşün ons fiyatı, 17 Temmuz’da 54,78 dolara indikten sonra dönemi yüzde 20,80 kayıpla 60,43 dolardan tamamladı. Sektörel projeksiyonlar, fiziksel piyasada sıkışıklık yaşayan gümüş pazarının 2026’da 46,3 milyon ons düzeyinde gerçekleşecek açıkla üst üste altıncı yıl arz açığı vereceğine işaret ediyor.
Kripto Varlıklar ve Para Politikası Gelişmeleri
Bitcoin, yıl başında bulunduğu 87 bin 508,83 dolar seviyesinden 83 bin 553,85 dolara gerileyerek dokuz ayda yüzde 4,52 değer kaybetti. Dönem içinde 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 dolara kadar çıkan kripto para birimi, 6 Ekim 2025’teki 126 bin 198,07 dolarlık tarihi rekorunun gerisinde kaldı. Regülasyon tarafında ise ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de dağıtık defter tabanlı platformlarda işlem gören belirli tokenlaştırılmış paylar ve likidite sağlayıcıları için geçici ve şartlı muafiyetler tanıdı.
Makroekonomik dinamiklerde Orta Doğu’daki çatışmaların tetiklediği enerji arzı endişeleri izlenirken, ABD Merkez Bankası (Fed) 16 Eylül’de politika faizini 25 baz puan artışla yüzde 3,75-4 bandına yükseltti.
